根据路透社报道,针对近期社会上一些传闻,法国雷诺汽车集团发言人今天辟谣,否认雷诺将出让沃尔沃重型汽车业务的股份。法国雷诺一直是沃尔沃的大股东之一,持有着21.3%的沃尔沃重型汽车业务股份,集团发言人表示出让这些股份不在公司计划内

由于金融危机以来,汽车业是重灾区,业内普遍认为雷诺集团负债过重,且在沃尔沃集团的投资并非集团期望的收益项目
,应该予以出让。

雷诺集团欲出售所持有沃尔沃集团21.8%的股份!近日来,这则消息被国外媒体炒得沸沸扬扬,尽管雷诺和沃尔沃官方都回避该消息,但坊间传闻并非空穴来风。

这样的传闻并非今日才有,早在2009年以前,瑞典最大的商业周刊《Veckans
Affarer》就报道,雷诺正与瑞典银瑞达集团(Investor
AB)洽谈股份出让事宜。那么,是什么原因让手中握有沃尔沃股份的雷诺总觉得不踏实呢?

雷诺以股份换现金

分析人士认为,雷诺之所以欲出售沃尔沃股份,是因为想借此改善现金流。在金融危机的重创之下,雷诺集团2009年报亏30亿欧元,其中约89%的亏损额发生在去年上半年,下半年在政府刺激政策的拉动下,雷诺的业绩适度回升,填补了上半年的部分亏损。雷诺集团首席执行官卡洛斯·古森认为,虽然集团业绩在2009年实现了反弹,但鉴于各国实行的产业刺激政策将逐渐退出,企业经营仍然面临压力,预计2010年欧洲市场的新车销量将萎缩10%,所以集团对今年的经营预期并不乐观。

记者了解到,今年第一季度,虽然雷诺的市场表现还不错,集团收入达90.7亿欧元,比去年同期的70.7亿欧元有了大幅上升,但市场情况仍不容乐观。希腊的主权债务危机开始在欧洲蔓延,为了遏制财政赤字,欧洲其他国家随即采取紧缩银根的政策。对于雷诺来说,如果国家刺激政策退出,储备充足的现金流未尝不是未雨绸缪。

从战略角度来讲,沃尔沃股份对于雷诺的重要性也不复以往。在2001年将商用车部门出售给沃尔沃,并获得沃尔沃21.8%的股份之后,雷诺将重心转向了乘用车。从企业发展的角度看,雷诺需要的是能够实现平台共享的盟友,因此,雷诺在与日产结盟的基础上不断加深双方的合作。此后,戴姆勒-雷诺日产联盟的诞生,为三方谋求了更宽广的合作平台。而要让这个联盟真正发挥作用,三方必然需要投入资金,这让雷诺又一次想到了沃尔沃。此前,雷诺高层官员也表示,其所拥有的21.8%的沃尔沃股份并不是战略投资。可见,雷诺一直在寻找待价而沽的时机。

沃尔沃股份不愁卖

沃尔沃的股份不愁卖不出去。2010年第一季度,沃尔沃集团实现净收益17亿瑞典克朗,合每股0.83克朗,两项数据较2009年同期均大幅好转。营业收入为586亿克朗,较2009年同期增长了4.4%。第一季度,沃尔沃共实现经营性利润28亿克朗,而在2009年同期,这一数字为-45亿克朗。沃尔沃集团在第一季度的成绩远远好于分析师此前的预期。根据彭博社的调查,8位分析师对沃尔沃集团第一季度业绩的平均预期为亏损800万克朗。

另外,沃尔沃宣布,对2010年重型卡车市场的预期不变。根据沃尔沃的预计,欧洲重型卡车市场在2010年的销售量将增长10%,北美重型卡车市场在今年的销售量将增长20%~30%。

沃尔沃集团首席执行官雷夫·约翰森(Leif
Johansson)表示:“随着全球经济的逐步复苏,我们所在市场的需求再次实现了增长。我们之前采取了一系列成本控制措施,目前已经逐见成效,并且对于整个集团的经营都产生了积极的作用。”

受市场长期利好的影响,5月26日,沃尔沃集团在瑞典斯德哥尔摩北欧证券交易所的股价已经上涨至78.36克朗。据彭博社分析师预计,当沃尔沃的财报利好消息将该公司股价推高至每股112.5克朗的价位后,雷诺将抛售其持有的21.8%的沃尔沃股份。

对于雷诺来讲,手中的沃尔沃股份并非战略投资,但是对于投资机构来说,沃尔沃却是长期利好。随着卡车市场的恢复,能够掌握世界第二大卡车制造商的股份,对它们来说是一次绝好的机会。瑞典投资集团Industrivarden已经于5月5日通过增持沃尔沃的股份,成为其第四大股东,并获得了沃尔沃超过10%的投票权及否决权。今年2月末,Industrivarden将其持有沃尔沃的股份份额由3.3%增至4.0%。Industrivarden表示,公司从2009年秋季开始陆续增持沃尔沃股份,增持股票均价为每股64瑞典克朗。其首席执行官
Anders Nyren认为:“从长远看,增持沃尔沃股票具有诱人的盈利空间。”

因此,沃尔沃集团主席路易斯·施韦泽——这位雷诺的前总裁认为,即使雷诺出售手中的股份,沃尔沃在瑞典投资者的支持下,也不会出现任何困难。

雷诺卡车很无辜

如果雷诺集团真的出售手中的沃尔沃股份,那么,雷诺卡车的走势最值得关注。

因为在这桩可能发生的股权更迭事件中,惟一受伤的可能就是雷诺卡车。分析人士认为,雷诺与沃尔沃上演的这一情景剧中,雷诺卡车的地位最尴尬。在2001年前,雷诺卡车还是雷诺集团的“亲生儿子”,可是随着过继给沃尔沃,顶着雷诺头衔的雷诺卡车已经一点一点染上了沃尔沃血统。雷诺集团要出售所持沃尔沃股份,也就是要与雷诺卡车撇清关系,那么沃尔沃在欧洲卡车市场实施的双品牌战略将越来越失去吸引力。

现在雷诺卡车已经应用了沃尔沃的动力传动系统,并且维持了两个品牌之间平行的成本效益,惟一不同的就是拥有不同的品牌名称。在多品牌激烈竞争的欧洲市场,这点差异化已经让市场产生怀疑。雷诺的退出,将彻底割断雷诺卡车与雷诺集团的血脉关系,再顶着一个雷诺头衔似乎已经不那么必要了。

雷诺卡车的市场业绩也不容乐观。在沃尔沃集团第一季度卡车销量增长的骄人成绩下,雷诺卡车正向法国政府申请援助,打算将削减员工的计划延长到2012年。雷诺卡车新闻发言人Bernard
Lancelot表示:“由于销量增幅落后于经济复苏的速度,如果今年9月国家援助到期之后,销售还没有好转,公司希望国家能继续补贴关闭的部分工厂,并提供更多帮助。”

据悉,雷诺在法国1/3的工厂已经申请了国家援助,10500名员工实行了3天工作制,领取95%的工资。与沃尔沃卡车相比,雷诺卡车更依赖于市场需求仍然疲软的南欧市场,而沃尔沃卡车在2月已经宣布,用增加生产来满足南美和东欧市场复苏以后的需求。

斯德哥尔摩的埃夫利银行分析师迈克尔·安德森表示:“雷诺卡车更容易受到法国、意大利和西班牙的影响,而这些国家的经济复苏仍需要一定时间。因此雷诺卡车的情况不容乐观,其表现可能拖累沃尔沃集团今明两年的业绩。”

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